锂电池集体反弹，璞泰来、宁德时代大涨！中报透露哪些重要拐点？

发布日期：2025-09-05 16:59 点击次数：82

8月29日，锂电池板块集体反弹。其中，璞泰来$璞泰来(603659)绩后涨停，万亿市值龙头宁德时代$宁德时代(300750)一度涨超9%，先导智能、亿纬锂能（维权）$先导智能(300450)也跟随上涨。

（注：不作为个股推荐，宁德时代为创业板ETF华夏重仓股，权重达15%）

8月28日，锂电池公司璞泰来正式披露2025年中报。中报显示，公司净利润为10.55亿元，同比增长+23.03%。其中二季度单季度收入38.7亿元，同环比+17%/+20%，归母净利润5.7亿元，同环比+37%/+16%，扣非净利润5.2亿元，同环比+48%/+9%。

8月初，宁德时代也刚刚预告过，中报显示：上半年实现营业收入1788.86亿元，同比+7.3%；归母净利润304.85亿元，同比+33.3%；扣非后归母净利润271.97亿元，同比+35.6%。Q2公司营收941.81亿元，同比+8.3%，环比+11.2%，归母净利润165.23亿元，同比+33.7%，环比+17.5%，扣非归母净利润153.68亿元，同比+42.2%，环比+29.9%。

锂电池板块业绩看哪些？

锂电池板块的业绩，核心聚焦在三方面：

1）盈利增速和结构亮点

尤其是二季度单季度环比增速，以及海外订单增长情况。

比如这次璞泰来，负极盈利拐点已经出现；宁德时代，上半年海外营收612.1亿元，同比增长21.1%，毛利率达29%，高于国内的22.9%，成为业绩主要驱动力。

2）出货量、市占率等核心指标

比如这次宁德时代，机构就测算：上半年合计出货量275GWh（动力220GWh +储能55GWh），同期公司排产约为310GWh（包含独资+合资公司），预计2027年宁德时代的全球动力市场份额有望提升至39%。（来源：西部证券）

3）新技术应用的成长逻辑

固态电池的技术落地和商业化进展，一直是板块新的成长逻辑。

比如这次璞泰来的中报就显示，固态设备订单累计超过2亿元。还成功推出“干法电极”整线解决方案，在多辊转移、分段辊压、双钢带辊压三大干法成膜工艺路线取得阶段性成果并已实现干法设备出货验收。其工艺可节约溶剂、提高效率、大幅提升电池量密度及极片制造效率，为固态电池发展提供支持。

投资机遇：可以借助宽基或行业主题ETF进行布局

龙头的业绩也间接反映了行业整体的景气度，海外扩产、固态电池都将成为未来新的增长极，同时受益于行业“反内卷”政策的提振，供给端有望迎来成本改善。